最近英伟达的股价大跌，而且这个态势不可逆转，就有朋友转给我看但斌也要转向了。我回答这是必然的，关于产业的走向，尤其是信息产业的走向，他不可能比我强。在中国如果说做信息产业观察，目前我应该还是第一吧？长期的进行观察，不断进行积累，对于大势的预测，我看还是没有超过我的人。

我说这个大话，并不是我性格上多自以为是，只是陈述了一个事实，因为像我这么认真做产业研究的人，并不是很多。这个产业有很多技术专家，有很多具体做实事的人，很多做企业做产品做的很成功的人，但是他们不是做产业研究，他们只是做一个方向的研究。看清产业大势，既要从大处着眼，又要从小处入手，形成长期积累。没有多少人有精力像我这样认真的做的。

甚至还有一些人认为他学的就是相关专业，在985读了博士，所以他就懂，讲这种话的人其实就是智力有问题，读几年博士，不说你自己不知道，你导师也不懂产业。做任何一个事都是要花精力认真积累的，不可能你对世界的理解就能从天上掉下来，一个学位还真能让你增加知识了。

回来说说为什么但斌不可能看清大势，他们这些做投资的，炒基金的人，其实根本不认真分析技术，更不可能去研究产业大势，基本的做法就是什么热跟着什么走，经济大势好的时候跟着赚钱，经济大势不行的时候大量亏钱，不可能有什么技术的判断。

对于英伟达的理解，也就是看人工智能热了，英伟达作为一个芯片企业，确实也赚到了钱。就是跟着下场炒，造舆论，至于英伟达的芯片会不会有护城河，会不会有长远的发展机会，他们是根本无法理解的，所有的推理和判断，不是基于模型做出来的，而是自己的臆想，甚至是自己的一厢情愿。

我认为英伟达没有护城河，不可能持续高位，是在英伟达如日中天的时候做出判断，这是基于一个非常清楚的模型，这个模型是长期训练出来的，不是一时形成的。吹一个牛，近10年来关于信息产业的判断，只要关注我的人都知道，失手的不是非常多，大部分都是正确的，很多的判断是和当时的人们的理解想法完全不同，比如2021年我说芯片不会短缺，很快就会过剩，这个判断当时是很少有人支持的，包括大量芯片行业从事相关工作的人都不同意，我说这个也不是随口猜的，是用数据和模型推理出来的。

说一堆数据、模型和推理，给大家说说为什么但斌不理解英伟达，因为他也不懂人工智能，不知道什么是推理，什么是训练，和众多的社会大众一样，认为推理和训练都是需要计算，计算都是需要芯片，芯片目前为止最好的就是英伟达的芯片，所以英伟达有护城河，有远大的未来。因为人工智能是要发展的，芯片需求是持续增长的。

我用一个简单的例子给大家解释一下训练和推理，我们在上小学的时候，需要学习乘法口诀，是花了大量的时间去背乘法口诀表，这个乘法口诀表是没有什么道理可讲，一个小学生就要背下来，不断的、多次的、大量的重复，花了非常多的脑力，消耗了很多的能源，耗费了很多的时间，我们背这个乘法口诀表。这就是一个训练的过程，训练是需要花很多的时间和成本开销的。

当我们完成了这个训练，背下了乘法口诀表。有一天我们到一个菜场，看到一个菠菜，两元一斤，我想买两斤，就要花费4元钱。这就是推理，推理就是基于训练的模型，推理效率是很高，是不需要花费大量能源和算力的。

这两年为什么英伟达炒得很火，因为大模型炒作，第一步就是需要训练，这就要建设智算中心，需要马上形成强大的训练能力，所以大家要堆算力，需要大量的算卡。然而只要建立起训练能力，推理对于算力的要求就没有那么高了。这和一个人，上完了学完成了基础教育，以后也要学习，但是并不需要把所有的时间用来上学，而是要生活和工作的。

英伟达的芯片对于训练有非常大的价值，效果也很好，我是没有意见的，但是人工智能往后发展，不是不断的提升训练能力，而是训练能力建立起来后，大量的需求是落地，就是推理，推理可以用各种算卡，很多一体机、单算卡也能很好完成推理。

对人工智能不理解，把人工智能的理解搞成一锅烩，吃粗粮的永远无法达到吃细粮的精致。

最后，我想问一下大家，看了我用乘法口诀和买菜的例子，大家理解了什么是训练，什么是推理吗？你们请一个院士，他会把你绕晕了，也讲不清什么是训练，什么是推理。甚至会用一堆英文单词，把你搞晕了，以显示他的高明。深刻的理解技术，通俗的讲明白，这是我的专长。